Pais:   Chile
Región:   Metropolitana de Santiago
Fecha:   2020-04-25
Tipo:   Suplemento
Página(s):   2-3
Sección:   Suplemento
Centimetraje:   34x49
La Tercera - Pulso
Enjoy, el mayor operador de casinos del país, se acoge a reorganización judicial
Proceso busca evitar la quiebra luego del impacto tanto por la pandemia como por el estallido social. Hoy, todos sus casinos y hoteles permanecen cerrados y no están generando ingresos.
Hace casi dos años, Enjoy celebraba tras arrasar en la licitación de casinos municipales y quedarse con cuatro de las cinco plazas en disputa. Y es que además de mantener la administración de los casinos de Viña del Mar, Coquimbo y Pucón, le arrebató a Sun Dreams, su principal competidor en la industria, la de Puerto Varas. La entrada de Advent a la propiedad de la cadena de casinos y hoteles fue clave para dejar a la compañía en mejor pie financiero y logró cambiarle el ritmo al principal operador de casinos del país.

Pero hoy el escenario para la principal operadora de casinos del país es completamente diferente. Este viernes, Enjoy anunció el inicio de un proceso de reorganización judicial, con lo que busca evitar la quiebra ante a la compleja situación financiera por la que atraviesa, considerando los flujos esperados para los próximos meses y el calendario de pago a sus acreedores.

Mediante un hecho esencial, la empresa afirmó que los efectos del estallido social de 2019, y luego la actual crisis sanitaria, causaron un profundo impacto a la compañía. Estas dos situaciones, señaló Enjoy, 'hicieron que se limitara totalmente el flujo de caja necesario para mantener la operación'.

A raíz de la pandemia del Covid-19, la Superintendencia de Casinos de Juego (SCJ), ordenó a Enjoy -y a toda la industria- cerrar todos sus casinos por un tiempo indeterminado, a partir del 18 de marzo y hasta que las autoridades sanitarias así lo determinen.

Por otra parte, sus operaciones internacionales -Punta del Este, en Uruguay, y Mendoza, Argentina- así como todos los hoteles, también se encuentran cerrados por tiempo aún indeterminado, lo que significa que la empresa no está percibiendo ingresos en estos momentos.

Pero las razones que entrega Enjoy para justificar esta medida, también se remontan a meses atrás. La compañía sostiene que la industria del turismo, hotelería, gastronomía y casinos de juego fueron unas de las más afectadas por el estallido social y que los obligó al cierre forzado de los casinos durante varios días, y luego a una posterior operación intermitente y parcial. La situación, además, asegura la firma, les generó costos y gastos extraordinarios e imprevistos y una baja generalizada en el flujo de visitas.

'Estos efectos han generado un fuerte impacto financiero, reflejado en pérdidas en los resultados del negocio durante el último trimestre del año 2019', dijo la firma, cuyos números solo empeoraron en los meses siguientes. 'De manera que las condiciones de normalidad, que son un absoluto necesario para la correcta ejecución del plan de negocios de la empresa, no están presentes, y no sabemos por cuánto tiempo ni con qué profundidad', dijo la firma a la Comisión para el Mercado Financiero.

En 2019, Enjoy disminuyó en 4% sus ventas hasta los $264.086 millones, y registró pérdidas por $27.707 en el mismo periodo, las que profundizó en relación con 2018, cuando anotó mermas por $25.020 millones. En una presentación a inversionistas que la empresa realizó el 27 de marzo, cuantificó en $7.556 millones el impacto del estallido social en Ebitda en el cuarto trimestre.

Para el proceso de reorganización judicial, que ya se inició, Enjoy está siendo asesorado por el Estudio Nelson Contador & Cía.

En el último tiempo, la compañía estuvo en conversaciones con sus distintos acreedores para intentar obtener soluciones. Enjoy indicó que 'si bien ha encontrado eco en algunos de ellos, ha encontrado reticencia en otros, todo lo cual amenaza el debido uso de la caja de la empresa y la condición de igualdad de los acreedores al tenor de la ley'.

Luego que la decisión fuese comunicada al mercado, desde Enjoy señalaron que 'la compañía ha tomado la determinación de iniciar un procedimiento de reorganización judicial para su matriz, como una medida seria y responsable para garantizar la continuidad de su operación, proteger los puestos de trabajo y el pago a sus proveedores en el país'.

Durante la mañana de este viernes, y sin acceso a personas externas, la firma celebró su junta ordinaria de accionistas en forma remota. Sin embargo, la junta extraordinaria, que también estaba prevista para el viernes y en la que se aprobaría un aumento de capital de hasta US$150 millones -que se había anunciado el 26 de marzo-, fue suspendida. Según señaló en ese entonces el gerente general de Enjoy, Rodrigo Larraín, el aumento de capital buscaba 'cimentar el camino de crecimiento' que se habían trazado 'y que fuera de los períodos de contingencia que hemos vivido empieza a mostrar los resultados esperados'.

En diciembre, los tenedores de bonos ya habían aceptado la solicitud de modificar los covenants de los bonos locales de la compañía en consideración de los impactos esperados por el estallido social. La empresa también había recurrido a un plan de refinanciamiento de su deuda con recursos provenientes de la venta y arriendo de los activos inmobiliarios de Antofagasta, Pucón y Coquimbo, para lo cual había contrataron la asesoría de Credicorp Capital.

En medio de la pandemia, también aplicó medidas como reducir sueldos de sus principales gerentes y ejecutivos por un plazo fijo. Además, realizó despidos que abarcaron a todas las áreas de sus operaciones.

Recuadro
>>"Lo encuentro muy lamentable, pero es comprensible, porque Enjoy se encarga de la recreación y ese es un sector que no se ha podido desarrollar".
LUCAS PALACIOS ministro de Economía

>>"La crisis del coronavirus hace claramente que empresas que están más débiles desde el punto de vista de su
fortaleza financiera sean las que probablemente tengan menos herramientas para enfrentar el futuro".
JUAN SUTIL presidente de la CPC

>>"El apoyo debe ser para todas las empresas sin distingo de tamaño, porque todas tienen sus problemas. Hay que ir viendo cómo el Estado las va a auxiliar".
MANUEL MELERO presidente CNC

• ¿Qué ha pasado? La mayor operadora de casinos del país, Enjoy, decidió someterse a un proceso de reorganización judicial, afectado tanto por la crisis social como por la posterior pandemia.

• ¿Qué significa la reorganización? Otorga ciertas garantías al deudor y permite establecer nuevos plazos y condiciones de pago a los acreedores.

• ¿Qué ocurre en este sector? Los casinos llevan varias semanas cerrados y no están generando ingresos, lo que vuelve insostenible cumplir con el calendario de vencimientos.

>>De Costa Verde a Penta Seguros de Vida, los acreedores que Enjoy reportaba a marzo
MAXIMILIANO VILLENA

Por sorpresa tomó a varios inversionistas institucionales la decisión Enjoy, compañía que comunicó por la mañana que se acogería a un proceso de reorganización judicial.

La situación no es menor para varios actores del mercado local, que en su conjunto representan parte importante de las acreencias de deuda y capital de la empresa. De hecho, los fondos small cap, en que las AFP son los mayores aportantes, tenían a marzo el 28,31% de la propiedad, mientras que las aseguradoras de vida tenían cerca del 33% de la deuda financiera.

Según información de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), a marzo las compañías de seguros de vida tenían $95.437 millones en Enjoy. EuroAmerica, con $44.591 millones es la más expuestas, y Penta, con $33.083 millones la segunda. Detrás estaban 4Life con $7.007 millones, Principal con $6.548 millones, y Security con $.2.869 millones.

Dos fondos de Moneda tenían posiciones en Enjoy: Moneda Renta CLP, con un patrimonio de $308 mil millones, declaraba a marzo que un 6,7% de su cartera estaba en bonos de la compañía, y Chile Deuda, con $206 mil millones, tenía un 5,4%.

Entre los accionistas, según datos de la CMF, al tercer mes el fondo de inversión BTG Pactual Small Cap tenía el 12,79%de la propiedad, Compass Small Cap el 6,49%, Chile Fondo de Inversión Small Cap el 3,39%, Santander Small Cap un 2,82%, y Siglo XXI, de Bice, un 2,28%.

Pero con menos del 1% de la propiedad, también figuraba entre los accionistas Costa Verde Inversiones Financieras, family office de la familia Cueto.

El pasado 23 de marzo, ICR rebajó la nota de Enjoy desde BBB a BBB-, en tanto Humphreys a principios de abril loa redujo de BBB+ a BBB.

Al cierre de 2019, la compañía registró ingresos por $264 mil millones, y una deuda financiera de $384 mil millones, de la cual $282 mil millones correspondían a bonos.

::Advent
El fondo estadounidense opera casinos en otros países.

::Acreedores
Fondos de Moneda, EuroAmerica, Penta y otros se cuentan entre los acreedores de Enjoy.

>>Industria de casinos pide paquete de medidas de salvataje al gobierno
CARLA CABELLO

La compleja situación financiera, derivada de la crisis sanitaria por el coronavirus, no solo afecta a Enjoy. La situación en la industria de juegos de azar es generalizada. De hecho, producto de la pandemia, los 26 casinos que existen en el país están cerrados temporalmente.

En este escenario, es que distintos operadores de casinos del país solicitaron una serie de medidas al gobierno. El pasado 3 de abril, por medio de una videoconferencia, el subsecretario de la cartera, Francisco Moreno, se reunió con Rodrigo Guíñez (Asociación Chilena de Casinos de Juego), Rodrigo Larraín (Enjoy), Jaime Wilhelm (Sun Dreams), Nicolás Imschenetzky (Marina del Sol), Lientur Fuentealba (Casino de Talca) y Federico Díaz (Casino de Ovalle), para analizar las implicancias de esta crisis.

En la instancia, a la autoridad se le solicitó aplazar el nuevo proceso de licitación de licencias vigentes para un período de mayores certezas y dar tiempo para la recuperación económica del país. En concreto, cuentan presentes en la reunión, se pidió una prórroga de las actuales licencias, de los plazos para iniciar operaciones de proyectos y de los procesos de licitación que se están por iniciar, por un período de 5 años

Las 12 plazas en juego tienen permisos que vencen entre julio de 2023 y mayo de 2024.

Ya el 23 de marzo, representantes de la industria enviaron una carta a Moreno planteando varias propuestas y haciendo énfasis en que no existe una generación de caja ni hay flujos para hacer frente a los compromisos con trabajadores, proveedores, cargas tributarias y deudas.

En la misiva, de hecho, también se advertía que no podrían asumir nuevos compromisos de proyectos e inversiones.

Así, además solicitaron suspender el pago programado al impuesto al juego por la operación parcial de marzo, para poder enfocar la caja al pago de remuneraciones. También pidieron suspender por un año dicho impuesto al juego o bien, la reducción en un 50% durante el mismo plazo.

Consultada la Superintendencia de Casinos de Juego (SCJ), señalaron que 'se han canalizado las consultas a las autoridades económicas competentes, quienes están evaluando las potenciales medidas legales o administrativas que puedan ofrecerse a la industria para manejar la crisis derivada de la situación sanitaria que vive el país'.

::Operadores
Además de Enjoy, en este sector operan Sun Dreams, Marina del Sol y otros.
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-CARLA CABELLO-